机械-新一轮国企改革重点渐清 中石油等或先改组

108届3中全会计划了国资国企改革蓝图。记者近日得知，实行股权鼓励与组建国资运营公司或国资投资公司将成为新1轮国资国企改革重点举措。特大型国企有望先改组为国资投资公司，股权多元化国企有望先行尝试股权鼓励。相干职能部门在抓紧研究制定线路图和时间表，在2020年前国资国企改革将取得重大突破。另外，国资委正在研究将1批重大基础项目建设进1步向社会开放，探索公有制多种实现情势。

特大国企或先改组为国资投资公司

108届3中全会审议通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出，完善国有资产管理体制，以管资本为主加强国有资产监管，改革国有资本授权经营体制，组建若干国有资本运营公司，支持有条件的国有企业改组为国有资本投资公司。

权威人士流露，组建国资运营公司和国资投资公司对现行国资管理体制来说是新课题农村宅基地能被强拆吗。国资委正在依照中央要求抓紧研究制定方案，包括公司组建条件、公司与国资委权利分配等问题。

券商人士认为，《决定》的提法表明，国企改革思路主要鉴戒新加坡淡马锡的控股模式。淡马锡是1家由新加坡财政部监管、以私人名义注册的控股公司，下设若干子公司，主要由政府官员组成董事会。政府部门对公司影响仅体现在董事会人事任免权，不干涉淡马锡及控股下属公司投资运营。淡马锡下属公司按市场规则运营，自负盈亏。

前述权威人士表示，我国经济体量远超新加坡，国企特别是央企职责不同、范围差异，采取的具体情势将比淡马锡更加复杂。最近几年来，国企特别是央企积极推动整体上市并准备探索国资委直接持股试点，实际在实行两层架构(国资委-国企)模式。未来，两层架构、3层架构(国资委-国资运营/投资公司-国企)将并存。

具体来说，可分为3种情况：1、中石油等入围世界500强企业的特大型战略性管控国企，可由政府授权企业成为产业类国资投资公司。从事产业经营与资本经营，但须保存主业。2、国家开发投资公司等已承担资本经营任务的财务型管控国企，继续发挥其功能。3、范围相对较小的国企，可根据产业性质进行归类，成立国资运营公司。由国资委授权公司对企业从事股权管理，经营1段时间后可将股权变现，投入国家战略性领域。

入围世界500强且投资方向多元化的国企有望最早被明确改组为国资投资公司，包括中石油、中石化、国家电网、中国建筑、中海油、中国中铁、中化团体、南方电网、中国电信、华润、5矿、南方工业、中航工业、中国联通情、中国化工、中粮和大唐团体等现在基本农田上的大棚可以强拆吗。

上海、珠海、广州和深圳等地早已开始探索国资投资运营平台建设。前述权威人士说，因地方国企体量较小，淡马锡模式更容易推行。下1步，地方国资部门对旗下资产整合步伐将率先加快。

股权多元化国企先尝股权鼓励甜头

部分国企管理的缺点之1是鼓励机制不如民企和外企。上市国企中唯1上海的光明乳业、深圳的深振业等少数公司进行股权鼓励尝试。前述权威人士流露，市场期待多年的国企股权鼓励改革有望全面推行，国资委正在研究制定相干实行细则。下1步，国资监管部门将选择股权结构多元化、市场化程度较高的国企先实行股权鼓励机制，再逐渐全面推开。

国资委2008年出台意见设置了国有控股上市公司实行股权鼓励的上限：境内上市公司及境外H股公司股权鼓励收益原则上不得超过授予时薪酬总水平的40%，境外红筹公司原则上不得超过50%.业内人士推测，上述要求有可能会放开，最高或放开至授予时薪酬总水平数倍。

股权鼓励机制改革有望带动相干国企业绩进1步释放。已实行股权鼓励的上市国企将最早受益。在改革中，走在前列的上海等地国企多处于竞争性领域，股权结构较为公道，实行条件也较为成熟。

处于竞争性领域的中粮、宝钢、华润等央企，其港股上市公司早已大刀阔斧地推行股权鼓励，1旦相干细则出台，旗下A股上市公司有望最早尝到政策甜头。

对1股独大的央企，有关部门将先完善这些企业的股权结构，在使其多元化后，再推行股权鼓励。